収益性（経常利益率）
4.06%
経常利益÷売上高
株式会社コスモス薬品 2026年5月期 決算分析
証券コード 3349 ・ 東証プライム ・ 小売業
第44期（連結）会計期間：2025年6月1日～2026年5月31日 ・ 従業員数5,984名（連結）
総資産5,964億円 売上高1兆996億円 純資産2,837億円
九州発祥のドラッグストアチェーンで、食品構成比の高い大型店舗を全国に展開する。
論評
コスモス薬品は2026年5月期、売上高1兆995億83百万円（前期比＋8.7%）、経常利益446億14百万円（同＋3.4%）と増収増益を継続した。
親会社株主に帰属する当期純利益は320億46百万円（同＋3.4%）で、有形固定資産の取得による支出が704億62百万円に拡大するなど、新規出店に伴う積極的な投資が続いている。
年間配当は1株当たり82円（中間37円50銭・期末44円50銭）とし、配当性向20.3%で累進配当方針を維持している。
資産効率（ROE）
11.85%
期中平均純資産ベース
利益の質
1.83倍
営業CF÷純利益
財務余力（自己資本比率）
47.6%
前期末49.1%
第1章
業績ハイライト
売上高
1,099,583百万円（前期1,011,390百万円、＋8.7%）
経常利益
44,614百万円（前期43,160百万円、＋3.4%）
親会社株主に帰属する当期純利益
32,046百万円（前期30,978百万円、＋3.4%）
営業活動によるキャッシュ・フロー
58,790百万円（前期52,467百万円、＋12.0%）
売上高は8期連続の増収となり、既存店に加え新規出店が寄与している。仕入債務の増加186億70百万円が営業CFを押し上げる一方、棚卸資産の増加67億30百万円・未収入金の増加77億91百万円が資金を圧迫している。
第2章
財務の構造
総資産
596,485百万円（前期末524,755百万円、＋13.7%）
純資産
283,700百万円（前期末257,463百万円、＋10.2%）
自己資本比率
47.6%（前期末49.1%、▲1.5pt）
有利子負債の動き
長期借入れによる収入343億円、長期借入金の返済65億10百万円（純増約278億円）
現金及び現金同等物
53,241百万円（前期末57,038百万円、▲6.7%）
総資産の拡大は主に新規出店に伴う有形固定資産の増加による。自己資本比率は純資産の増加を上回るペースで総資産が拡大したため、わずかに低下している。
第3章
CFと利益の質
両期とも営業CFが純利益を大きく上回る健全な構図（▲bronze）を維持している。減価償却費245億76百万円と仕入債務の増加が当期のCFを支えている。
第4章
業績予想・配当
配当については、累進配当を基本方針とし、第44期（2026年5月期）は中間配当37円50銭・期末配当44円50銭の年間82円を実施した。配当性向は20.3%で、内部留保は主に新規店舗の出店資金に充当する方針。次期の数値業績予想については、本書の範囲では確認できない。
第5章
資本効率と株主還元
ROE（期中平均純資産ベース）
11.85%（前期13.2%）
EPS
404.33円（前期390.86円）
主な投資
有形固定資産の取得704億62百万円（前期533億26百万円）
配当
年間82円（配当性向20.3%）
自己株式取得
実績はごく僅少（前期・当期とも数十万円規模）
第6章
論点整理
01売上高は8期連続の増収となり、大型出店による食品構成比の高い店舗フォーマットが引き続き成長を牽引している。
02有形固定資産の取得が前期比+32.3%に拡大し、それに伴う長期借入金の積み増しにより自己資本比率はわずかに低下した。
03配当性向20.3%は累進配当方針のもと着実に増額されており、内部留保は新規出店への再投資に充てる方針が明確に示されている。
論評編集部は、開示された事実の範囲で本件を記録する。出店ペースの推移や次期の業績動向については、続報が提出され次第、改めて確認する。