保有割合
11.41%
潜在株式ベース
マイクロアド（9553）大量保有報告 ARENA HOLDINGS MANAGEMENT 新規取得11.41%
証券コード 9553 ・ 東証グロース ・ サービス業
大量保有報告書（新規）・報告義務発生日 2026年8月4日 ・ 提出日 2026年8月10日
ARENA HOLDINGS MANAGEMENT LLC 保有割合：11.41%
データプラットフォーム事業を核に、広告配信・データソリューション・デジタルサイネージ等を展開する。
論評
米ニューヨーク籍の投資運用会社ARENA HOLDINGS MANAGEMENT LLCが、マイクロアドについて議決権ベース11.41%を新規報告した。
保有株式はすべて第1回無担保転換社債型新株予約権付社債（潜在株式）で、2026年8月4日付の第三者割当により市場外で一括取得している。
本社債はキャピタル信託株式会社への第三者割当後、信託契約に基づきAHG Cayman Ltd.が譲渡請求権を持つ構造で、提出者はAHG Cayman Ltd.との投資一任契約に基づき転換・議決権行使・売却等の決定権限を有している。
報告区分
新規
第一号様式
提出者属性
投資運用業
法人（米国法人）
保有目的
純投資
投資一任契約に基づく
第1章
概要
提出者はアリーナ・ホールディングス・マネジメント・エルエルシー（ARENA HOLDINGS MANAGEMENT LLC、米国ニューヨーク、法人・外国法人、事業内容は投資運用業、設立2016年3月16日、代表者は最高財務責任者のブライアン・オールマン）。発行者は株式会社マイクロアド（証券コード9553、東京証券取引所グロース市場）。
本報告は法第27条の23第1項に基づく大量保有報告書（新規、様式第一号）で、報告義務発生日・基準日はいずれも2026年8月4日、提出日は2026年8月10日。提出者及び共同保有者の総数は1名で、共同保有者は存在しない。
第2章
取得の状況
2026年8月4日
第1回無担保転換社債型新株予約権付社債 3,583,061株分（11.41%）市場外・第三者割当・単価614円
取得資金合計163,519,000円はAHG Cayman Ltd.の運用資金による。保有株式等（潜在株式）は3,583,061株、発行済株式等総数27,831,354株に対する保有割合は11.41%。株式（現物）の保有はなく、すべて転換社債型新株予約権付社債による潜在株式。
第3章
目的
保有目的
純投資（提出者は投資一任契約に基づき投資権限を有する）
信託構造
本社債はキャピタル信託株式会社に第三者割当され、AHG Cayman Ltd.は特定金銭信託契約に基づく委託者兼受益者として、信託財産に属する社債の譲渡を請求できる。提出者はAHG Cayman Ltd.との投資一任契約に基づき、社債の普通株式への転換・議決権行使・売却等の決定権限を一任されている
譲渡制限・担保
本社債の譲渡には発行者取締役会の承認が必要。あおぞら銀行のキャピタル信託への貸付債務の担保として本社債に質権が設定されている
期限の利益喪失時の措置
一定の事由が発生した場合、キャピタル信託は本社債を第三者に売却する義務を負う（現時点で具体的な第三者は想定されていない）
第4章
論点整理
01信託・投資一任契約・銀行担保が組み合わさった多層的な保有構造であり、単純な新株予約権付社債の取得とは異なる複雑な取引スキームとなっている。
02あおぞら銀行の質権設定を通じ、キャピタル信託への貸付が本件取引の資金的基盤となっており、期限の利益喪失時には第三者への売却義務も定められている。
03保有目的は純投資で、重要提案行為等の記載はない。転換が進んだ場合の希薄化・需給インパクトは今後の焦点となる。
論評編集部は、開示された事実の範囲で本件を記録する。転換社債の転換状況や信託構造の推移については、続報が提出され次第、改めて確認する。