2025.12.26株式市場
旧村上ファンドがフジHDに突きつけられた「4000円」の現実
村上世彰氏側TOB示唆が暴いた、メディア企業の歪んだ資本構造 フジ・メディア・ホールディングス（以下FMH）を巡る攻防は、単なる株式の争奪戦ではない。 それは「日本のメディア企業は、資本市場…
論評編集部
RESEARCH INDEX
リサーチ
公開情報に基づく論点整理を、新しい順に掲載します。
2025.12.11監視銘柄
Integrated Asset Management、クオンタムS株を13.17％
マイクロキャップを襲う“希薄化型外資スキーム”の正体 クオンタムソリューションズ（2338）の株主構造が、また一つ大きく揺らいだ。 英領バージン諸島（BVI）を拠点とするIntegrated…
論評編集部
2025.08.26株式市場
オアシスマネジメントが“仕掛けた”制度的再接近の構造
オアシスマネジメントとは? 制度で企業を動かすファンドの哲学 オアシスマネジメント・カンパニー（Oasis Management Company Ltd.）は、2002年にセス・フィッシャー…
論評編集部
2025.08.20監視銘柄
マネーフォワードに何が起きているのか
Capital Groupの“揺れる静圧 アクティブ・ジャイアントの本性 Capital Groupとは何者か？ Capital Group（キャピタル・グループ）は、1931年設立、運用資…
論評編集部
2025.06.18株式市場
マーチャント・バンカーズ株式会社・徹底分析
企業概要 看板と中身の乖離 マーチャント・バンカーズ株式会社（MBK Co.,Ltd.）は、不動産を中心に「マーチャント・バンキング事業」を標榜する上場企業である。 だが、その実態は「不動産…
論評編集部
2025.06.10株式市場
CAICA DIGITAL、黒字決算の会計処理に重大疑義
粉飾か、合法の範囲か 財務ハイライト（第36期／2024年10月期） 項目 数値 前期比 売上高 56億円 ▲1.3% 営業利益 1.15億円 黒字転換（前期：▲26.5億円） 経常利益 1…
論評編集部
2025.05.24株式市場
【特別決算分析】オープンハウスグループ中間決算に滲む“調整の痕跡
利益率の美しさと、現金の沈黙 2025年3月期・第29期中間。オープンハウスグループの決算は、見た目には極めて鮮やかだった。売上高6,434億円、営業利益737億円、営業利益率は11.5%。…
論評編集部
2025.05.23株式市場
【決算分析】フォーシーズHD
前渡金の渦”に沈むキャッシュと信頼、資金循環不全が生んだ中間決算の真相 「黒字化」は語られ、「現金流出」は黙された 2025年3月期第23期中間決算。フォーシーズHDは、売上1,190百万円…
論評編集部
2025.05.03株式市場
某上場企業取締役による暴力的行為とガバナンスの危機
事件が投げかける深刻な疑問 某上場企業の取締役による暴力行為及び威嚇行動の問題について、企業倫理およびガバナンスの観点から深掘りを行っている。 この問題は単なる個人の不祥事では済まされず、企…
論評編集部
2025.04.29株式市場
株式会社オルツ【企業分析】
AI業界の新星か、投資マネーに踊る空虚な殻か 株式会社オルツは、「AI GIJIROKU」や「P.A.I.（Personal Artificial Intelligence）」の開発を掲げ、…
論評編集部