2025.09.11大量保有報告
清水建設にブラックロックの影
ブラックロック・グループ12社が清水建設株式会社の発行済株式5.02％を保有し、大量保有報告書を提出した。「純投資」を目的と記載しつつも、グループ横断の統合的な保有構造がどのようなエンゲージ…
論評編集部
RESEARCH INDEX
リサーチ
公開情報に基づく論点整理を、新しい順に掲載します。
2025.09.11コラム
Evo Fundが狙う“日本IT小型株の盲点”
【結論】Evo FundによるDef Consulting株5.21%保有は、全量を借株で構成した資本投下ゼロの構造であり、「純投資」と明記しつつ「経営助言の可能性」を留保する二重性が、ガバ…
論評編集部
2025.09.10大量保有報告
ブラックロックが“沈黙の5.29％”を取得
ブラックロックは2025年9月3日付で川崎重工業株式の5.29％（8,882,604株）を5法人による共同保有として関東財務局に報告した。全法人が保有目的を「純投資（資産運用目的）」と記載し…
論評編集部
2025.09.10コラム
沈黙の“ケイマンファンド”、ヤマトインターナショナルに現る
設立直後のケイマン籍ファンドが、約2か月かけて市場内取得を積み上げ、発行済株式の5.73％を保有するに至った。保有目的には「場合により重要提案行為を行う可能性がある」と明記されており、現時点…
論評編集部
2025.09.09コラム
ブラックロックが“無印良品”に目をつけた日
ブラックロック系6法人が良品計画株の合計5.98％を保有すると報告した。すべて特例対象株券等による実質保有であり、支配目的は記載されていないが、世界最大級の運用体が静かに日本の内需グローバル…
論評編集部
2025.09.09大量保有報告
光通信、ビーブレイクシステムズを買い増し
光通信株式会社がビーブレイクシステムズ（3986）の発行済株式の5.22％を取得し、大量保有報告を提出した。同社の過去の行動様式に照らせば、この取得は中小型スクリーニング型ポートフォリオ投資…
論評編集部
2025.09.08大量保有報告
大和アセットマネジメントがトーセイ・リートに5.01％出資
【結論】大和アセットマネジメントによるトーセイ・リート5.01%保有は、証券投資信託・投資一任契約を通じた運用目的の組み入れであり、支配意図を伴わない構造的なインカム運用の一環と見るのが自然…
論評編集部
2025.09.08大量保有報告
阪急阪神不動産がREITへの保有比率を高めた真意
阪急阪神不動産による阪急阪神リート投資法人への保有比率引き上げは、スポンサーサポートの「見える化」を名目としつつ、10%未満という制度的境界線を意識した資本構造の強化策と見るのが自然だ。 保…
論評編集部
2025.09.05コラム
Evo Fundがリボミックに突きつけた支配構造
Evo FundはリボミックにEvo Fundへの第三者割当（3,150万株・超低行使価格）という手法で潜在的な議決権の大部分を握り、発行済株式ベースで29.38%に相当する実質的な影響力を…
論評編集部
2025.09.05大量保有報告
宇宙ベンチャーに9.27％
三井不動産系CVCとグローバル・ブレインによる合同会社が、アクセルスペースホールディングスの発行済株式の9.27％を保有する大量保有報告書を提出した。ロックアップ解除の局面とその後の保有継続…
論評編集部