2025.06.12決算分析
【決算分析】株式会社テイツー（第35期：2024年3月〜2025年2月）
売上は4期連続の増収を達成したものの、営業利益は前期比▲31.6%と大幅に落ち込み、増収減益の構図が鮮明となった第35期。トレカ事業の粗利低下と販管費の膨張が利益を圧迫する構造は、出店拡大路…
論評編集部
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公開情報に基づく論点整理を、新しい順に掲載します。
2025.06.11決算分析
【決算分析】株式会社マーキュリー（第34期：2024年3月〜2025年2月）
売上・利益ともに過去最高を更新した第34期だが、その成長を支える構造は「SaaSの安定収益」「中古仲介向け単発収益」「親会社由来の営業外収益」という三層に分解される。事業の実力を正確に測るに…
論評編集部
2025.06.11大量保有報告
ヒューリックプロパティソリューション、アストマックス株式12.63％取得
ヒューリックグループ傘下のヒューリックプロパティソリューションが、大和証券グループ本社保有株の市場外譲渡により、アストマックス株式の12.63％を取得した。第三者割当増資を条件とした追加取得…
論評編集部
2025.06.10決算分析
CAICA DIGITAL、黒字決算の会計処理に重大疑義
CAICA DIGITALの第36期（2024年10月期）は営業利益・経常利益ともに黒字転換を果たした。しかし2025年6月に提出された訂正有価証券報告書は、暗号資産評価損の計上時期および表…
論評編集部
2025.06.10決算分析
【決算分析】オキサイド
売上高は前期比27.1%増と拡大基調にある一方、Raicol社ののれん減損30.9億円が純損失を▲27.0億円へ押し込み、自己資本比率は29.7%へ低下した。財務コベナンツへの抵触も開示され…
論評編集部
2025.06.09決算分析
【決算分析】株式会社ジオコード（第21期）
売上高は微増を確保したものの、営業利益は赤字が拡大し、経常黒字は営業外収益に依存する「ねじれ構造」が鮮明になった第21期。SaaS部門は増収でも赤字拡大が続き、成長投資の大宗が有価証券取得に…
論評編集部
2025.06.09決算分析
【決算分析】株式会社エストラスト（第27期）
第27期のエストラストは売上・利益ともに過去最高水準を記録したが、棚卸資産の大幅増加と流動負債の膨張が同時進行しており、成長の実質が「分譲マンション販売の波」に依存した構造的なものであると見…
論評編集部
2025.06.06決算分析
【決算分析】株式会社リヒトラブ（第77期）
第77期（2024年3月〜2025年2月）のリヒトラブは売上高92.2億円・営業利益1.78億円と黒字転換を果たしたが、純利益4.12億円の大部分は物流倉庫売却益など特別利益に依拠しており、…
論評編集部
2025.06.05決算分析
【決算分析】株式会社ジェイグループホールディングス（第24期）
ジェイグループホールディングスの第24期（2024年3月〜2025年2月）は売上高107.4億円・当期純利益4.58億円と過去最高益を更新した一方、有利子負債比率は約59.1％にとどまり、M…
論評編集部
2025.06.05大量保有報告
Briarwood Capital、ENECHANGE株8.69％取得
米系ファンド・Briarwood Capital Partners LPが、ENECHANGEの発行済株式の8.69％を市場外取得で一括取得した。保有目的は報告書上「純投資」と記載されている…
論評編集部