2025.03.15監視銘柄
レーサム買収の裏側──オアシスマネジメントの狙いとヒューリックの火消し戦略
オアシスマネジメントによるレーサム株式取得から、ヒューリックによるTOB完了までの一連の過程は、アクティビストファンドが大株主として企業経営に影響力を行使しつつ、プレミアム価格での売却によっ…
論評編集部
RESEARCH INDEX
リサーチ
公開情報に基づく論点整理を、新しい順に掲載します。
2025.03.06大量保有報告
堀江貴文、監理銘柄GFA株の保有割合大幅縮小
GFA株式会社をめぐる大量保有変更報告（第3号）は、新株予約権の行使と普通株式の売却を組み合わせた複合的な取引により、主要保有者の持株比率が約1.41ポイント縮小したことを示す。監理銘柄指定…
論評編集部
2025.02.26監視銘柄
イオングループ「塩サバ」不適正表示問題
農林水産省がイオンビッグ株式会社に対して食品表示法に基づく是正指示を出した今回の問題は、サプライチェーン上の情報伝達の断絶と店舗レベルのチェック体制の不備が重なった構造的な欠陥として捉えるの…
論評編集部
2025.02.21監視銘柄
GFA株式会社（東京証券取引所スタンダード市場）
GFA株式会社は2期連続の営業赤字から2025年3月期に黒字転換を見込む局面にあり、自己資本比率も2.9%から30%台への急回復が進んでいると見るのが自然だ。 売上高（2025年3月期予想）…
論評編集部
2023.01.13監視銘柄
エイベックス株式会社
エイベックスは2021年3月期の本社ビル売却により財政状態を大きく改善させたが、本業の収益力は低水準にとどまっており、コロナ後の環境下でも2013年度前半の水準には戻っていない。音楽・映像・…
論評編集部
2023.01.10監視銘柄
株式会社MCJ（MCJ Co., Ltd.）（東京証券取引所スタンダード市場）
MCJは直近期（2022年3月期）に売上高1,954億円を計上し、粗利マージン約20%・EBITDAマージン約7%を安定的に維持している。運転資本の拡大傾向には注視が必要なものの、ネットキャ…
論評編集部
2023.01.10監視銘柄
ピクセルカンパニーズ（東京証券取引所スタンダード市場）
売上高は2016年の176億円から2021年には10億円まで急減し、EBITDAマージンはマイナス69％、利益剰余金は継続してマイナスという財務構造の歪みが続いている。キャッシュを創出できる…
論評編集部